유상증자, 무상증자, 감자 - 주식 용어 10탄

1. 유상증자

 - 기업이 자본을 확충하기 위해 기존 주주들에게 신주를 발행하여 판매하는 것

 - 기업은 신주를 발행하여 자금을 조달하고, 주주들은 자금을 지불하고 신주를 취득

 - 기업에게 필요한 자금을 확보할 수 있는 방법 중 하나이며, 주주들에게는 추가적인 투자 기회를 제공

 

 

<목적>

• 운영자금 확보 : 기업 운영에 필요한 자금을 조달하기 위해 실시합니다.
• 부채 상환 : 기업의 부채를 줄이기 위해 필요한 자금을 조달합니다.
• 사업 확장 : 새로운 사업 기회를 탐색하거나 기존 사업을 확장하기 위해 자금을 조달합니다.
• 시설 투자 : 새로운 설비 투자나 기존 설비의 개선을 위해 자금을 조달합니다.

<방식>

• 일반공모 : 신주를 일반 투자자들에게 공모하는 방식입니다. 이 방식은 신주를 누구나 구매할 수 있도록 하여 넓은 범위의 투자자들로부터 자금을 조달할 수 있습니다.
• 주주배정 : 기존 주주들에게 신주를 우선적으로 배정하는 방식입니다. 주주배정 방식에서는 기존 주주들이 자신의 지분율에 비례하여 신주를 구매할 권리(우선권)를 가집니다.

<효과>

• 기업 입장 : 필요한 자금을 조달할 수 있으며, 부채비율을 낮추고 재무구조를 개선할 수 있습니다. 하지만, 신주 발행으로 인해 주식의 총 발행량이 증가하므로 주당 이익(EPS)이 희석될 수 있습니다.
• 주주 입장 : 추가적인 투자 기회를 얻을 수 있지만, 신주 발행으로 인한 주당 이익의 희석으로 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 주주배정 방식의 유상증자에서는 우선권을 행사하지 않을 경우 기존 주주의 지분율이 상대적으로 감소하게 됩니다.

예시

가상의 회사 : ABC 기술 주식회사

상황 설명
 - ABC 기술 주식회사(이하 'ABC 기술')는 신제품 개발을 위한 연구개발 자금과 새로운 공장 설립을 위한 자금이 필요합니다. 이를 위해 회사는 유상증자를 결정했습니다.

유상증자 결정
 - ABC 기술은 총 500억 원을 조달하기 위해 유상증자를 실시하기로 결정했습니다. 현재 ABC 기술의 주식 총수는 1,000만 주입니다.

유상증자 방식
 - ABC 기술은 기존 주주들에게 우선권을 주는 주주배정 방식으로 유상증자를 진행하기로 했습니다. 즉, 기존 주주들은 자신의 지분율에 비례하여 신주를 구매할 수 있는 권리를 가집니다.

유상증자 가격 및 비율
 - ABC 기술은 신주 1주당 가격을 5,000원으로 설정했습니다. 이는 시장 가격보다 다소 낮은 가격으로 설정하여 기존 주주들이 유상증자에 참여하도록 유도하는 전략입니다. 이에 따라, ABC 기술은 총 1,000만 주의 주식 중 100만 주를 추가로 발행하여 필요한 자금 500억 원을 조달할 계획입니다.

실시 결과
 - 유상증자가 성공적으로 마무리되면, ABC 기술은 신제품 개발과 새 공장 설립을 위한 자금 500억 원을 확보하게 됩니다. 기존 주주들은 추가 비용을 지불하고 더 많은 주식을 소유하게 되며, 회사는 필요한 자금을 조달하여 사업 확장과 성장을 도모할 수 있게 됩니다.

요약
 - 이 예시에서 ABC 기술주식회사는 신제품 개발과 새 공장 설립을 위해 필요한 자금을 조달하기 위해 유상증자를 결정했습니다. 기존 주주들에게 우선권을 주는 방식으로 신주를 발행하고, 이를 통해 총 500억 원을 조달하는 계획을 세웠습니다. 이 과정에서 기존 주주들은 추가적인 투자를 통해 회사의 성장에 기여할 수 있는 기회를 가지게 됩니다.

 

 

2. 무상증자

 - 기업이 추가적인 자본금을 조달하지 않으면서 기존 주주들에게 추가 주식을 무료로 배분하는 방식으로 기 과정에서 기업의 자본금은 변하지 않음

 - 기업은 내부적으로 보유하고 있는 이익잉여금(미분배 이익)을 자본금으로 전환하여, 그에 해당하는 주식을 기존 주주들에게 무료로 배분

 - 주주들은 추가적인 비용 없이 더 많은 주식을 소유하게 되며, 주식의 총 발행량이 증가

 

 

<목적>

• 주가 안정화 : 주식의 총 발행량이 증가하면서 주당 가격이 낮아져, 주가가 더 접근하기 쉬워지고 시장에서의 주가 변동성이 감소할 수 있습니다.
• 주주가치 제고 : 기존 주주들에게 추가 주식을 배분함으로써 주주가치를 높이고, 주주들의 충성도를 증진시킬 수 있습니다.
• 자본구조 개선 : 이익잉여금을 자본금으로 전환함으로써 기업의 자본구조를 개선하고 재무 안정성을 높일 수 있습니다.

<과정>

• 이사회 결정 : 무상증자를 실시하기 위해 기업의 이사회에서 무상증자 결정을 내립니다.
• 이익잉여금 전환 : 결정된 비율에 따라 이익잉여금 중 일부를 자본금으로 전환합니다.
• 주식 배분 : 새로운 자본금에 해당하는 주식을 기존 주주들에게 무료로 배분합니다. 배분 비율은 보통 기존에 소유하고 있는 주식 수에 비례합니다.

<효과>

• 주주입장 : 추가적인 비용 없이 더 많은 주식을 소유하게 되므로, 이론적으로는 주주의 자산 가치가 증가합니다. 하지만, 주당 가치는 무상증자로 인해 희석되므로 주가는 조정될 수 있습니다.
• 기업 입장 : 자본금이 증가하고 자본구조가 개선됩니다. 또한, 주가 안정화를 통해 주식 시장에서의 기업 평가가 개선 될 수 있습니다.

예시

  가상의 기업 A사가 주당 10,000원에 거래되고 있으며, 총 1,000만 주가 발행되어 있는 상황에서 1:1 무상증자를 결정했다고 가정해봅시다. 이 경우, 기존 주주들은 자신이 보유한 주식 수만큼 추가로 주식을 받게 됩니다. 즉, 기존에 1,000만 주가 있던 것이 2,000만 주로 늘어나게 되며, 이론적으로 주당 가격은 5,000원으로 조정될 수 있습니다. 하지만 실제 시장 반응은 다양한 요인에 의해 달라질 수 있습니다.

  무상증자는 주주들에게는 추가적인 자산 가치를 제공하고, 기업에게는 재무 구조를 개선하는 기회를 제공하지만, 시장의 반응은 무상증자의 목적, 기업의 재무 상태, 시장 상황 등 여러 요인에 따라 달라질 수 있습니다.

 

 

3. 감자

 - 기업이 자본금을 감소시키기 위해 주식 수를 줄이는 조치

 - 주식의 액면가를 낮추거나, 주주들이 보유한 주식 수를 일정 비율로 감소시키는 방법

 - 주로 재무 상태 개선, 자본 구조 조정, 주가 안정 들의 목적

 

 

<목적>

• 재무 상태 개선 : 부채비율을 낮추고 재무 건전성을 회복하기 위해 실시합니다.
• 자본 구조 조정 : 과도한 자본금을 조정하여 효율적인 자본 구조로 개선합니다.
• 주가 안정 : 주식 수를 줄여 주당 순자산 가치를 높이고, 이를 통해 주가를 안정시키려는 목적도 있습니다.

<방식>

• 액면가 감소 : 주식의 액면가를 낮추는 방식으로, 이 경우 주주가 보유한 주식 수는 변하지 않지만, 주식의 액면가가 줄어듭니다.
• 주식 수 감소 : 주주들이 보유한 주식 수를 일정 비율로 줄이는 방식입니다. 예를 들어, 4:1 비율로 감자를 실시한다면, 주주들은 보유 주식 4주를 회사에 반납하고 1주를 돌려받게 됩니다.

<효과>

• 주주입장 : 단기적으로는 주식 수의 감소로 인해 보유 주식 가치가 하락할 수 있습니다. 하지만 장기적으로는 회사의 재무 건전성 개선과 주가 안정에 기여할 수 있습니다.
• 기업 입장 : 자본금 감소를 통해 부채비율을 개선하고, 재무 상태를 건전하게 만들 수 있습니다. 또한, 주가 안정을 통해 기업 가치를 높일 수 있는 기회가 될 수 있습니다.

예시

  가상의 회사 XYZ가 경영난으로 인해 재무 건전성을 개선하기 위해 감자를 결정했다고 가정해 봅시다. XYZ 회사는 주식 수를 4:1 비율로 감자하기로 결정했습니다. 이는 주주들이 보유한 주식 4주를 회사에 반납하고, 대신 1주를 돌려받게 되는 것을 의미합니다.

  이 조치로 XYZ 회사는 과도한 자본금을 줄이고, 부채비율을 개선하여 재무 상태를 건전하게 만들려고 합니다. 주주들은 단기적으로는 보유 주식 수가 감소하지만, 장기적으로는 회사의 재무 상태 개선과 주가 안정에 따른 혜택을 기대할 수 있습니다.

  감자는 기업에게는 필요한 재무 조정 수단이지만, 주주에게는 주의 깊게 고려해야 할 사항입니다. 감자 발표는 단기적으로 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 투자자는 감자의 목적, 기업의 재무 상태, 그리고 장기적인 회복 가능성을 면밀히 분석해야 합니다.