PER, ROE, ROA - 주식용어 9탄

1. 주가수익률(Price-to-Earnings Ratio, P/E Ratio)

 - 회사의 현재주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 값

 - 투자자들이 주식의 가격이 그 회사의 수익성에 비해 얼마나 높거나 낮은지 평가하는 데 사용

 - 주식이 과대평가되었는지, 아니면 저평가되었는지를 판단하는 데 도움을 주는 중요한 지표 중 하나

 

 

<중요성>

• 가치평가 : P/E 비율은 투자자들이 주식의 현재 가격이 회사의 수익성에 비해 합리적인지 아닌지를 판단하는 데 도움을 줍니다. 높은 P/E 비율은 주식이 과대평가되었을 수 있음을, 낮은 P/E 비율은 주식이 저평가되었을 수 있음을 나타낼 수 있습니다.
• 산업 및 시장 비교 : 투자자들은 같은 산업 내의 다른 회사들이나 시장 전체의 평균 P/E 비율과 비교함으로써 회사의 주식 가치를 상대적으로 평가할 수 있습니다.
• 투자 결정 : 많은 투자자들은 P/E 비율을 기반으로 주식을 구매하거나 판매하는 결정을 내립니다. 일반적으로, 낮은 P/E 비율을 가진 주식은 잠재적인 매수 기회로, 높은 P/E 비율을 가진 주식은 과대평가되었을 가능성이 있어 주의가 필요한 경우로 간주 될 수 있습니다.
• 시장 기대치 : P/E 비율은 또한 시장의 기대를 반영합니다. 높은 P/E 비율은 투자자들이 회사의 미래 성장을 긍정적으로 보고 있음을 나타낼 수 있습니다.

<주의사항>

• 다른 재무 지표들과 마찬가지로 P/E 비율도 회사의 전체적인 상황 고려하여 해석해야 합니다.
• 산업별로 '정상적인' P/E 비율이 다를 수 있으므로, 같은 산업 내의 회사들과 비교하는 것이 중요합니다.
• 경제 상황, 이자율 변화, 시장 기대치 등 외부 요인도 P/E 비율에 영향을 줄 수 있습니다.
• P/E 비율은 다른 재무 지표와 함께 종합적으로 분석되어야 하며, 단독으로 사용될 때 주의가 필요합니다.

주가수익률(P/E Ratio) 계산 방법

P/E 비율 = 주가 / 주당 순이익(EPS)

* 주가 - 시장에서 현재 거래되고 있는 주식의 가격
* 주당 순이익(EPS) - 회사가 한 회계 기간 동안 벌어들인 순이익을 발행된 주식의 총수로 나눈 값

<예시>

회사 C가 있다고 가정해 봅시다. 이 회사의 현재 주가가 50달러이고, 최근 회계 연도에 회사의 주당순이익(Earnings Per Share, EPS)이 5달러라고 합시다.

이 경우, 회사 C의 주가수익률(P/E Ratio)은 다음과 같이 계산됩니다:

P/E 비율
 = 주가 / EPS
 = 50달러 / 5달러/주
 = 10

이 예시에서 회사 C의 주가수익률은 10입니다. 이는 투자자들이 회사의 현재 수익(주당순이익)의 10배에 해당하는 가격으로 주식을 거래하고 있음을 의미합니다.

<해석>
* P/E 비율이 낮은 경우
 - 저평가 되어 있을 수 있음
 - 투자자들이 현재 회사의 수익에 비해 상대적으로 낮은 가격으로 주식을 구매할 수 있다
 - 회사가 직면한 문제나 성장 부족 등 다른 부정적인 요인들 때문일 수 있음

* P/E 비율이 높은 경우
 - 고평가되어 있을 수 있음
 - 투자자들이 회사의 미래 성장 가능성을 긍정적으로 보고 있어 현재 수익에 비해 높은 가격을 지불할 의향이 있다

 

 

2. 자기자본이익률(Return on Equity, ROE)

 - 회사가 자기자본(주주의 자본)으로 얼마나 효율적으로 이익을 창출하고 있는지 나타내는 비율

 - 회사의 수익성, 자본 효율성, 그리고 주주 가치 창출 능력을 평가하는 데 중요한 도구로 사용

 

 

<중요성>

• 수익성 평가 : ROE는 회사가 주주 자본을 얼마나 효율적으로 사용하여 이익을 생성하는지를 보여줍니다. 높은 ROE값은 회사가 자본을 효과적으로 사용하여 높은 수익을 창출하고 있다는 것을 의미할 수 있습니다.
• 비교 분석 : 투자자들은 ROE를 사용하여 같은 산업 내의 다른 회사들이나 역사적인 자기 자본 수익률과 비교함으로써 회사의 성과를 평가할 수 있습니다.
• 경영 효율성 : ROE는 경영진이 회사의 자본을 얼마나 효율적으로 관리하고 있는지를 평가하는 데 사용됩니다. 이는 경영진의 성과와 회사의 전략적 방향성을 평가하는 데 도움이 됩니다.
• 투자 결정 : 많은 투자자들은 ROE를 중요한 지표로 사용하여 투자할 회사를 결정합니다. 일반적으로 지속적으로 높은 ROE를 유지하는 회사는 투자하기 좋은 후보로 간주될 수 있습니다.

<주의사항>

• 매우 높은 부채 비율을 가진 회사는 낮은 자본금으로 인해 인위적으로 높은 ROE를 보일 수 있습니다. 이 경우, ROE가 실제보다 회사의 수익성을 과대평가할 수 있으므로 부채 수준도 함께 고려해야 합니다.
• 업종에 따라 '정상적인' ROE 수준이 다를 수 있으므로, 같은 산업 내의 회사들과 비교하는 것이 중요합니다.
• 단기적인 이익 증가가 ROE를 일시적으로 높일 수 있으므로, ROE를 평가할 때는 장기적인 관점을 유지하는 것이 중요합니다.

자기자본이익률(ROE) 계산 방법

ROE = (순이익 / 평균 자기자본) x 100%

* 순이익 - 회사가 한 회계 기간 동안 벌어들인 순수익
* 평균 자기자본
 - 기간 시작과 끝에 측정된 자기자본의 평균값
 - 회사의 총 자산에서 총 부채를 뺀 값으로, 주주에게 속한 자본

<예시>

회사 D가 있다고 가정해 봅시다. 이 회사의 최근 회계 연도 순이익이 200만 달러이고, 회사의 평균 자기자본(주주의 자본)이 1,000만 달러라고 합시다.

이 경우, 회사 D의 자기자본이익률(ROE)은 다음과 같이 계산됩니다:

ROE
 = (순이익 / 평균 자기자본)×100%
 = (200만달러 / 1,000만달러)×100%
 =20%

이 예시에서 회사 D의 자기자본이익률은 20%입니다. 이는 회사가 자기자본으로부터 20%의 이익을 창출했음을 의미합니다. 즉, 회사는 사용된 자본의 20%에 해당하는 순이익을 벌어들였다는 것입니다.

<해석>
* ROE가 높은 경우
 - 회사가 자본을 효율적으로 사용하여 높은 수익을 창출하고 있음
 - 투자자들은 일반적으로 높은 ROE를 가진 회사를 선호함

* ROE가 낮은 경우
 - 회사가 자본을 효율적으로 사용하지 못하고 있음
 - 투자자들에게 덜 매력적일 수 있으며, 회사의 경영진이 자본을 더 효율적으로 사용하기 위한 방안 모색 가능

 

 

3. 총자산순이익률(Return on Assets, ROA)

 - 회사가 자산을 얼마나 효율적으로 사용하여 순이익을 창출하는지를 나타내는 지표

 - 회사의 전체 자산이 얼마나 수익성이 있는지를 평가하는 데 사용

 - 경영진의 자산 관리 능력을 평가하는 중요한 기준으로 활용

 

 

<중요성>

• 수익성 평가 : ROA는 회사가 보유한 자산을 얼마나 효과적으로 사용하여 이익을 생성하는지를 보여줍니다. 높은 ROA는 자산 관리의 효율성과 높은 수익성을 나타냅니다.
• 경영 효율성 : ROA는 경영진이 회사의 자산을 얼마나 잘 활용하고 있는지를 평가하는 데 사용됩니다. 이는 자산을 통한 수익 창출 능력을 나타내며, 경영진의 성과를 평가하는 중요한 지표입니다.
• 산업 비교 : 투자자들은 ROA를 사용하여 같은 산업 내의 다른 회사들과 비교함으로써 회사의 상대적인 수익성을 평가할 수 있습니다. 산업별로 평균 ROA가 다를 수 있으므로, 같은 산업 내에서의 비교가 중요합니다.
• 투자 결정 : 투자자들은 종종 ROA를 표함한 다양한 재무 지표를 참고하여 투자할 회사를 결정합니다. 일반적으로 높은 ROA를 가진 회사는 효율적인 자산 관리와 높은 수익성을 가진 회사로 간주될 수 있습니다.

<주의사항>

• 다른 재무 지표와 마찬가지로 ROA도 회사의 전체적인 상황과 함께 고려되어야 합니다.
• 산업에 따라 '정상적인' ROA 수준이 다를 수 있으므로, 같은 산업 내의 회사들과의 비교가 중요합니다.
• 회사의 자산 구조와 운영 방식이 ROA에 영향을 줄 수 있으므로, 자산의 구성과 운영 전략도 함께 고려해야 합니다.

총자산순이익률(ROA) 계산 방법

ROA = (총자산순이익​) × 100%

* 순이익
 - 회사가 한 회계 기간 동안 벌어들인 순수익
 - 모든 운영비용, 이자, 세금, 기타 비용을 제외한 후의 금액
* 총자산
 - 해당 기간 동안 회사가 보유한 자산의 총액
 - 유동자산, 고정자산 등 회사가 운영을 위해 보유하고 있는 모든 자산을 포함

<예시>

회사 E가 있다고 가정해 봅시다. 이 회사의 최근 회계 연도 순이익이 500만 달러이고, 회사의 총자산이 25억 달러라고 합시다.

이 경우, 회사 E의 총자산순이익률(ROA)은 다음과 같이 계산됩니다:

ROA
 = (순이익 / 총자산) × 100%
 = (500만달러 / 25억달러) × 100%
 =0.2%

이 예시에서 회사 E의 총자산순이익률은 0.2%입니다. 이는 회사가 보유한 총자산으로부터 0.2%의 이익을 창출했음을 의미합니다. 즉, 회사는 사용된 자산의 0.2%에 해당하는 순이익을 벌어들였다는 것입니다.

<해석>
* ROA가 높은 경우
 - 회사가 자산을 효율적으로 사용하여 높은 수익을 창출하고 있음
 - 경영진이 자산을 잘 활용하고 있음을 의미
 - 투자자들에게 긍정적인 신호

* ROA가 낮은 경우
 - 회사가 자산을 효율적으로 사용하지 못하고 있음을 의미
 - 투자자들에게 부정적인 신호
 - 회사의 경영진이 자산 관리 전략을 재평가해야 할 수 있음